Actualité

Le Cameroun mobilise 550 millions USD à un taux historique de 10,75% sur le marché international

Le Cameroun a franchi une nouvelle étape dans sa quête de financements externes en réussissant une émission obligataire internationale ce 23 juillet. Cette opération fait du Cameroun le cinquième pays d’Afrique subsaharienne à lever des fonds sur le marché international en 2024. Selon les données de Bloomberg, le pays a réussi à mobiliser 550 millions USD (environ 332 milliards FCFA) à travers des obligations libellées en dollars dans le cadre d’un placement privé.

Une Analyse des Conditions de Marché

L’emprunt, qui arrivera à échéance en 2032, est assorti d’un taux d’intérêt de 10,75%. Ce taux, relativement élevé, souligne les défis auxquels le Cameroun doit faire face pour accéder aux marchés financiers internationaux. En comparaison, les récentes émissions d’euro-obligations par d’autres pays de la région présentent des taux inférieurs : la Côte d’Ivoire à 6,61%, le Sénégal à 7,75%, le Bénin à 7,9% et le Kenya à 10,37%. Ainsi, le taux de rendement offert par le Cameroun est le plus élevé parmi ces émetteurs, reflétant une prime de risque plus importante exigée par les investisseurs.

Pour cette opération, le Cameroun a collaboré avec Citigroup en tant qu’agent placeur, et la Banque américaine ainsi que Cygnum Capital Middle East ont officié comme co-arrangeurs.

Publicité

Contexte Économique et Enjeux de Confiance

La réussite de cette levée de fonds, malgré le taux de rendement élevé, signale une certaine amélioration de la perception des investisseurs vis-à-vis du Cameroun. Cette évolution survient après une période de défiance marquée par des retards de paiement. En mars dernier, Standard & Poor’s avait relevé la note souveraine du Cameroun à B-, citant des améliorations en gestion budgétaire. Ce réajustement a sans doute joué un rôle crucial dans la mobilisation des fonds.

Les fonds levés serviront principalement à régler les arriérés intérieurs et à soutenir les dépenses additionnelles prévues dans le budget 2024. Un décret signé par le président Paul Biya autorise le recours à des emprunts sur les marchés financiers domestiques et internationaux pour financer les projets de développement inscrits dans la loi de finances 2024, ainsi que pour apurer les restes à payer. L’objectif total de financement est de 616 milliards FCFA, réparti entre 280 milliards FCFA en monnaie locale et 336 milliards FCFA provenant des investisseurs internationaux.

Historique des Emissions de Dette

Il s’agit de la troisième émission de dette internationale du Cameroun. La première, en 2015, avait permis de collecter 750 millions USD à un taux de 9,5% sur 10 ans. La seconde, en juillet 2021, avait été sursouscrite à 300%, bien que le Cameroun ait finalement retenu 685 millions d’euros au taux de 5,95% sur 11 ans.

Implications et Perspectives

Cette opération reflète à la fois les opportunités et les défis du Cameroun sur les marchés financiers internationaux. Le taux de 10,75% témoigne d’un coût de financement élevé, justifié par un risque perçu encore important. Cependant, la capacité du pays à mobiliser des fonds significatifs malgré ces conditions indique un potentiel de résilience et de confiance croissante des investisseurs.

Pour le Cameroun, l’enjeu sera désormais de gérer efficacement ces ressources, d’améliorer encore sa gestion budgétaire et de renforcer sa crédibilité sur les marchés financiers internationaux. Cette émission obligataire est donc à la fois un jalon et un test pour la politique économique du pays.

Mérimé Wilson

Articles similaires

Laisser un commentaire

Votre adresse e-mail ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *

Bouton retour en haut de la page
Verified by ExactMetrics